一位专注于技术产业链传导机制的产业经济学家。
在科技政策智库工作十五年，深度研究过半导体、新能源等多个新兴产业链的形成与价值分配。深信任何宏大叙事都必须落到具体的现金流和供需关系上。
都说AI是泡沫，可为啥连卖铲子的英伟达都赚麻了？这链条到底是怎么转的？
看到这个问题，我仿佛又回到了二十多年前，人们质疑互联网泡沫时，思科（Cisco）的股价却一飞冲天的场景。历史不会简单重复，但底层的商业逻辑总是惊人地相似。要理解为什么“铲子”比“金矿”更早、更确定地赚到钱，我们需要拆解这条LLM产业链的传导机制和当前的资本结构。 首先，我们必须理解一个核心矛盾：当……